1月，CPI调整指数(CPI-trim)有下行风险，而CPI中位数(CPI-median)和CPI常用指数(CPI-common)可能不变。

具体来看有：1、金融去杠杆深化推进3w8Z程中，2017年M2增速持续放缓并可能成为常态，其指3EQa意义弱化；2、M2增速变化的结构性v9dM因是银行股权、债jLsc投资萎缩，财政存Rq05超预期增长；3、《2017年第四季度中国货币政策执行RfYq告》中淡化了“抑qDDx沫”、强化了“防gD4Z险”的目标，随着lk5q范和化解重要风险1xAu步受到重视，信贷MGU8社融保持合理较快agEL长，金融机构贷款aM38率稳中有降，对实RU68经济的支持力度并8zfk弱；4、脱虚向实过程中货币流通速度bZHQ快，比过去低一些bKUPM2增速可能成为常态；5、在M2指标意义弱化的背景下SP0J人民银行将更多关qFzB利率等价格型指标2Tza逐步推动从数量型vKN4控为主向价格型调qDyg为主的转型；6.深化利率市场化改革ND8G完善利率调控体系2cZC7、完善内部评级系统，将优质信贷资aC3d纳入货币政策合格ZrVp保品范围，疏通货lBIO政策工具的传导渠FKzN，缓解流动性结构XhzF分层矛盾；8、在人民币汇率预期出现2c5O化、顺周期的“羊SGqm效应”有所收敛的2BYO景下，“逆周期因5Fhf”回归中性；9、全球经济复苏和主要lV8J行货币政策正常化1L5L程中，人民银行货NJEX政策的实施需考虑GEoK球货币政策正常化GiTa大背景AUNo